پایان نامه بررسی رابطه بین جریان نقد آزاد و میزان بدهی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

تعداد صفحات: ۹۵ | قابل ویرایش

فهرست مطالب

عنوان                                                      صفحه

فصل اول

۱ـ۱) مقدمه طرح ۱

۲-۱) تعریف موضوع ۲

۳-۱) هدف تحقیق ۴

۴-۱) استفاده کنندگان از تحقیق ۴

۵-۱) فرضیه های تحقیق ۵

۶-۱) قلمرو تحقیق ۵

۷-۱) روش تحقیق ۶

۸-۱) اندازه گیری متغیرها ۷

۹-۱) تشریح مسائل فصول بعد ۹

فصل دوم

۱-۲) مقدمه ۱۰

۲-۲) اهمیت وجه نقد در تصمیم گیری سرمایه گذاران واعتبار دهندگان ۱۱

۳-۲) صورت گردش وجوه نقد ۱۲

۱-۳-۲) مقدمه ۱۲

۲-۳-۲) اهداف ارائه صورت گردش وجوه نقد ۱۳

۳-۳-۲) ارتباط صورت گردش وجوه نقد با سایر صورتهای مالی ۱۴

۴-۲- مطالبی در مورد وجوه نقد ۱۶

۱-۴-۲) مفهوم وجه نقد ومعادل وجه نقد ۱۶

۲-۴-۲) ماهیت و مفهوم جریان نقد آزاد ۱۷

عمده ترین کاربردهای وجوه نقد آزاد ( موارد استفاده ) ۱۹

۵-۲) فرصتهای سرمایه گذاری  (IOS) 21

۶-۲) خط مشی بدهی ونقش آن در تصمیمات اقتصادی ۲۲

۱-۲) تحققات انجام شده در داخل کشور ۲۵

۲-۲ ) تحقیقات انجام شده در خارج از کشور ۲۸

سایر تحقیقات ۴۲

فصل سوم

۱-۳) مقدمه ۴۵

۲-۳) جامعه آماری وانتخاب نمونه ۴۵

۳-۳ )تعریف عملیاتی متغیرها ۴۷

۱-۳-۳) جریان نقد آزاد…………………… ۴۷

۲-۳-۳) فرصتهای سرمایه گذاری……………… ۴۸

۴-۳) روش و نحوه جمع آوری اطلاعات ۵۰

۵-۳) شاخص سازی برای تست رابطه بین میزان بدهی وجریان نقد آزاد ۵۰

۶-۳) روشهای آماری ۵۱

۱-۶-۳) مقدمه ۵۱

۲-۶-۳) مؤلفه های اصلی و ماتریس همبستگی ۵۱

۳-۶-۳) مدل رگرسیون ۵۴

فصل چهارم

۱-۴)مقدمه ۵۹

۲-۴) آزمون فرضیه ها ۶۰

۱-۲-۴) آزمون فرضیه اول ۶۰

۲-۲-۴) آزمون فرضیه دوم ۶۵

فصل پنجم

۱-۵) خلاصه ۷۰

۲-۵) نتیجه گیری تحقیق ۷۱

۱-۲-۵) نتایج فرضیه اول ۷۱

۲-۲-۵)نتایج فرضیه دوم ۷۲

۳-۵) پیشنهادات ۷۲

۱-۳-۵)پیشنهادهایی در رابطه باموضوع تحقیق ۷۲

۲-۳-۵)ارائه پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی ۷۳

۴-۵ ) محدودیتهای تحقیق ۷۵

منابع فارسی ۷۷

منابع لاتین ۷۹

مقدمه طرح

گسترش فزاینده و پیچیدگی فعالیتهای اقتصادی از یک سو و لزوم فراهم آوردن اطلاعات دقیق از طریق سیستمهای حسابداری از سوی دیگر ، ضرورت انجام تحقیقات و پژوهشهای علمی توسط محققین و پژوهشگران در موضوعات ومسائل حسابداری با نظارت وکمک اساتید متخصص ومجرب دراین رشته را تشدید کرده است .

نتیجه این تحقیقات وبررسیها می تواند ابزار کمکی برای جامعه حسابداری جهت ارائه اطلاعات شفاف و گویا برای استفاده کنندگان جهت اتخاذ تصمیمات مطلوب و مناسب باشد .صورتهای مالی در مجموع بهترین وسیله انتقال اطلاعات مالی به بیرون از واحدهای انتفاعی ، برای استفاده اشخاص ذیحق و ذیعلاقه به واحدهای انتفاعی ،‌شناخته شده است .

صورتهای مالی بایستی آنچه که درطی سال برواحد انتفاعی گذشته است در چارچوب اطلاعات مالی و به شکلی مطلوب ارائه کنند .این امرزمانی تحقق می یابد که صورتهای یاد شده شامل صورت گردش وجوه نقد نیز باشد.

جریانهای ورود وجه نقد وجریانهای خروج وجه نقد یک واحد انتفاعی جزء اساسی ترین رویدادهایی است که شالوده بسیاری از تصمیم گیریها وقضاوتهای سرمایه گذاران ، اعتبار دهندگان وبرخی دیگر از گروههای عمده استفاده کننده از اطلاعات مالی درباره آن واحد را تشکیل می دهد.

سرمایه گذاران واعتبار دهندگان ، به سرمایه گذاری واعتبار دهی به واحدهایی که گردش وجوه نقد آزاد بالادارند ،علاقه نشان می دهند و از اعتبار دهی و سرمایه گذاری در آن گروه از واحدهایی که فاقد وجه نقد آزاد هستند پرهیز می کنند.

تعریف موضوع

یکی از گزارشات مالی که د ر اختیار سرمایه گذاران قرار می گیرد‌ ، صورت جریان نقدی است . صورت جریانهای نقدی ( به همراه اطلاعات موجود در سایر صورتهای مالی ) ابزار انتقال اطلاعات برای ارزیابی توان باز پرداخت بدهی ،نقدینگی و انعطاف پذیری مالی است.

یکی از راههای پییچیده تر برای تعیین انعطاف پذیری مالی شرکت اینست که جریانات نقد آزاد را مورد تجزیه وتحلیل قرار داد.

جریان نقد آزاد (FCF) مبلغ جریان نقد در اختیار شرکت است که می تواند برای خرید سرمایه گذاریهای مورد نظر ( تحصیل واحدهای انتفاعی دیگر یا سرمایه گذاری در سهام واوراق بهادار سایر واحدها )،پرداخت سود سهام ، بازپرداخت بدهی یا برای افزایش نقدینگی مورد استفاده قرار گیرد . این شاخص به عبارتی بیانگر میزان انعطاف پذیری مالی شرکت است.

ازآنجا که مطالعات و پژوهشهای کمتری درایران در زمینه  جریانات نقد آزاد و فرصتهای سرمایه گذاری و استقراض انجام گرفته است، لذا لازم دانستیم که تحقیقی در این زمینه برای شرکتهای بزرگ و شرکتهای دارای فرصتهای سرمایه گذاری پائین انجام دهیم.

اهداف ارائه صورت گردش وجوه نقد

واحدهای انتفاعی ، وجوه نقد خود را اساساً برای دستیابی به وجوه نقد بیشتر در منابع غیر نقدی سرمایه گذاری می کنند . آزمون موفقیت یا شکست عملیات یک واحد انتفاعی در درازمدت ، میزان فزونی یا کاستی وجوه نقد برگشت شده از سرمایه گذاری نسبت به وجوه نقد بکار رفته در سرمایه گذاری را نشان می دهد .

پس از ارزیابی موفقیت مورد انتظار از یک واحد انتفاعی در پدید آوردن گردش مساعد وجوه نقد . یکی از عوامل مهم و موثر بر قیمتهای نسبی بازار سهام آن واحد انتفاعی شمرده می شود .

سرمایه گذاران وسایر استفاده کنندگان عمده اطلاعات مالی به خاطر شکل دهی به انتظارات منطقی خود از دورنمای دریافتهای نقدی و ارزیابی مخاطراتی که ممکن است باعث شود بین مبلغ یا زمان بندی این دریافتها با انتظاراتشان تفاوت ایجاد کند ، به اطلاعاتی نیاز دارند که بتوانند آنان را در  ارزیابی دورنمای گردش وجوه نقد واحد انتفاعی که در آن ذیعلاقه اند کمک کند .این اطلاعات از طریق تهیه صورت گردش وجوه نقد در اختیار استفاده کنندگان قرار می گیرد.

مفهوم وجه نقد ومعادل وجه نقد

از آنجا که وجوه نقد معانی و تعاریف مختلفی دارد ودر مورد گردش وجوه مفهوم معمولی اصطلاحی وجوه با مفهوم خاصی که درحسابداری از آن استنباط می شود، تفاوت دارد.

در اصطلاح عادی وجوه ،  جمع کلمه وجه به معنی پول است در حالیکه درحسابداری اصطلاح وجوه معنی وسیعتری داشته وشامل هر نوع پول نقد یا معادل آن است که به موسسه وارد ویا از موسسه خارج می شود و  به این ترتیب ، موسسه در نتیجه به عهده گرفتن تعهدات جدید وجوهی تحصیل می کند که به شکل پول نقد یا معادل آن وارد موسسه می شود.

براساس  FASB شماره  ۹۵ معادل وجه نقد عبارتست از سرمایه گذاری های کوتاه مدت بامیعان بسیار زیاد که دارای شرایط زیر باشند :

• به سرعت می تواند به مبالغ مشخص وجه نقد تبدیل شود .
• تاریخ سررسید آن چنان نزدیک است که مخاطره با اهمیتی از لحاظ تغییر ارزش آن به دلیل تغییر نرخ مورد تضمین شده وجود ندارد .

به عنوان قاعده کلی تنها سرمایه گذاریهایی که تاریخ سررسید اولیه آن در فاصله سه ماه و یا کمتر است واجد شرایط طبقه بندی به عنوان معادل موجودی نقد می شوند.

منابع فارسی

1. سجادی نژاد ـ حسن « اصول دفتر داری و حسابداری بازرگانی» جلد ۵ ص ۲۷۶ صال ۱۳۴۶ .
2. پارسائیان دکتر علی ، مدرس ـ احمد « حسابداری میانه»  ، جلداول انتشارات فرزانه سال  ۱۳۷۹ .
3. صادق نیا ـ محسن ،« رابطه بین وجوه نقد حاصل ازعملیات و سود عملیاتی در بورس ۷۵-۷۲ » پایان نامه دوره کارشناسی ارشد به راهنمایی دکتر نوروش ۱۳۷۶ .
4. پارسائیان ـ دکتر علی « سیاست تقسیم سود ، رشد وتعیین ارزش شرکت » تحقیقات مالی شماره ۳ تابستان ۱۳۷۳ .
5. مهرانی ـ کاوه « چارچوبی برای تجزیه وتحلیل سیاستهای تقسیم سود » مجله حسابدار سال شانزدهم شماره ۱۴۴ ص ۷ .
6. عین آبادی ـ جواد « مدیریت نقدینگی در شرکتهای بزرگ »مجله حسابدار سال هفدهم شماره ۱۴۷ ص ۹۲ .
7. فرقاندوست – کامبیز ، وفادار –عباس « گردش و جوه نقد از دیدگاه تئوری »  بررسی حسابداری و حسابرسی شماره  ۲۰ و۲۱ سال
8. عالی ور – عزیز« صورت گردش وجوه نقد » مجله حسابدار شماره نهم و دهم .
9. فجرک ـ علی « حسابداری میانه ۲ » انتشارات پیام نور سال ۱۳۷۵.